Cosa hanno in comune Elon Musk e Jack Welch? Bene, non hanno la capacità di creare valore per gli azionisti

La prima settimana di Elon Musk al timone di Twitter rispecchia l’approccio di Jack Welch al capitalismo. La strategia di Musk di tagliare dirigenti e dipendenti è una reazione istintiva al taglio dei costi. Tali tattiche non hanno generato ricchezza a lungo termine per GE ed è meno probabile che lo facciano ora per Twitter.

Nella sua prima settimana alla guida di Twitter, Elon Musk ha preso una pagina da un playbook una volta utilizzato dai dirigenti che facevano affidamento su tattiche taglia e brucia per creare valore per gli azionisti. Ma, oggi, gli atteggiamenti stanno cambiando e i dipendenti vengono riconosciuti sulla base della creazione di valore.

Resta da vedere se Twitter può sopravvivere a profondi tagli alla sua forza lavoro, ma le prove pesano a sfavore.

Musk ha già licenziato alti dirigenti chiave e il suo consiglio. E quando ha licenziato metà dei circa 7.500 dipendenti di Twitter, a quanto pare ha chiesto al management di identificare i lavoratori con prestazioni basse e alte. Ha quindi licenziato i dipendenti con prestazioni ridotte bloccandoli accidentalmente dai loro account di lavoro.

Una settimana dopo l’assunzione, Musk avrebbe detto ai restanti dipendenti: “Se non puoi fare hardcore, allora Twitter non fa per te”. Ha avvertito del fallimento e ha ordinato al personale di tornare in ufficio, nonostante le attuali tendenze diffuse sul posto di lavoro a favore del lavoro a distanza.

Queste tattiche forti sono una svolta radicale per Twitter, che è il sito web della carriera ha promosso una “cultura solidale, un’atmosfera rispettosa e piuttosto interessante”.

Ascolta il libro di Jack Welch

L’approccio di Musk si rifà a un’era di governo societario e leadership che è caduta da tempo in disgrazia. Questi includono le strategie realizzate dai CEO di General Electric, Coca-Cola, Enron e Walmart. All’epoca, i CEO erano considerati eroi aziendali che cercavano di creare valore acquistando e vendendo aziende e quindi tagliando tutti i costi possibili. I dipendenti non sono visti come persone, sono semplicemente un capitale e fanno parte dell’equazione dei costi.

Jack Welch, l’ex CEO di General Electric, è spesso considerato un esempio di questo approccio.

Nel suo libro del 2001 Jack: Direttamente dall’intestino, Welch descrive come ha creato valore per gli azionisti licenziando la sua forza lavoro. Scrive con orgoglio della sua strategia di smistamento dei dipendenti in tre categorie: il 20% più ricco è produttivo, appassionato e felice. Il “70% cruciale” è fondamentale per le operazioni. È il 10% più povero che è il problema, ha detto. Sono snervatori, procrastinatori e attori del tempo. Per avere successo, afferma Welch, i manager devono identificare e respingere questi scarsi risultati.

Non c’è dubbio che Welch abbia creato valore per gli azionisti. Durante il suo periodo come CEO, la capitalizzazione di mercato di GE è passata da $ 12 miliardi nel 1981 a $ 410 miliardi nel 2001. Ma sarebbe un errore credere che questo successo derivi dal suo approccio alle risorse umane. Invece, è attraverso le incursioni aziendali: acquisto, spogliamento e spesso vendita di aziende.

La capitalizzazione di mercato di GE è cresciuta a causa delle società acquisite, non del valore creato dallo sviluppo di nuovi prodotti e servizi, che richiedevano alle aziende di investire nei dipendenti. GE è solo una forma precedente di hedge fund.

L’approccio di Welch ha attirato la sua giusta dose di critiche. L’anno scorso, Paul Polman, l’ex CEO di Unilever, ha descritto Welch come “la macchina per la creazione di valore per gli azionisti più distruttiva che il mondo abbia mai visto. E, dopo il ritiro di Welch, nessun altro CEO ha trovato un modo per creare ricchezza con il motore costruito da Welch.

David Gelles ha denunciato le tattiche di Welch nel suo libro L’uomo che ha distrutto il capitalismo: Come Jack Welch ha schiacciato Heartland e schiacciato l’anima dell’America aziendale e come annullare la sua eredità. In un articolo di giugno 2022 per New York TimesGelles ha paragonato direttamente Welch a Musk: “Quando Elon Musk ha negoziato il suo accordo da 44 miliardi di dollari per acquistare Twitter utilizzando l’emoji della cacca, questo è stato il mondo che Jack Welch ha contribuito a creare”.

Capitalismo discutibile

Sia Musk che Welch rappresentano un tipo di capitalismo discutibile da tempo scartato: trattando i dipendenti come capitale o costi, piuttosto che come base per la creazione di valore. Questo è il capitalismo degli anni 2000, caratterizzato dallo scandalo contabile Enron, dalla fuoriuscita di petrolio dalla British Petroleum e dalla crisi finanziaria globale del 2008. È un’era di pensiero a breve termine che prevede l’acquisizione, la dismissione e la riduzione di società.

In uno studio che ho condotto con Shoonchul Shin e Juyoung Lee, abbiamo scoperto che prima degli anni 2000, i CEO erano più propensi a essere licenziati quando ridimensionavano le loro aziende in risposta alla scarsa performance finanziaria. Questa relazione svanì, tuttavia, all’inizio del secolo quando gli azionisti iniziarono a fare affidamento sugli amministratori delegati per investire nei dipendenti per aiutare a costruire le loro aziende, non licenziarli per tagliare i costi.

E questo è per una buona ragione. Come riporta Mark Murphy nella sua colonna di Forbes, licenziare i dipendenti può danneggiare la produttività, la qualità e la capacità di reclutamento.

Uno studio di Jody Hofer Gittel e dei suoi colleghi mostra che dopo gli attacchi dell’11 settembre 2001 al World Trade Center, le compagnie aeree statunitensi che si sono riprese più velocemente sono state quelle che non hanno licenziato i lavoratori perché hanno mantenuto il morale dei dipendenti dopo la crisi. .

Il futuro di Twitter e del capitalismo della vecchia scuola è oscuro

Anche se questo articolo è stato pubblicato, le notizie per Twitter stavano cambiando di minuto in minuto. Il muschio taglia in profondità e gli effetti negativi sono già evidenti. Diversi dirigenti di Twitter hanno rassegnato le dimissioni in aree chiave di privacy, conformità e sicurezza. I principali inserzionisti hanno interrotto la spesa pubblicitaria in mezzo al tumulto, portando a quello che secondo Musk era un “enorme calo delle entrate”.

Questo risultato è prevedibile. Il signor avrebbe dovuto imparare Muschia le buffonate delle tattiche di Mr. taglia e brucia. Welch – ma a quanto pare no.

Poiché altre aziende del settore tecnologico devono affrontare decisioni simili per affrontare gravi fallimenti finanziari, la domanda è se i CEO hanno la sensibilità per riconoscere che il mondo è cambiato. Il fatto che sopravvivano o meno può dipendere dal fatto che abbraccino una forma più equa di capitalismo.

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